经中国证监会批准，沪深北交易所日前发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，相关安排自1月19日起正式施行。

　　紧随沪深北交易所，这两天，中信证券、中信建投、银河证券等券商也纷纷发布通知：1月19日起，将两融业务融资保证金比例由80%提升到100%，调整仅限于投资者新开立的合约。

　　券商集体通知

　　1月16日，中信证券表示，本公司将于2026年1月19日起，对投资者融资保证金比例做如下调整：对于2026年1月19日前融资保证金比例低于100%的投资者，其1月19日及以后新开立融资合约适用的融资保证金比例调整为100%。

　　1月16日，银河证券表示，公司将对标的证券融资保证金比例进行调整。此次标的证券融资保证金比例调整自2026年1月19日起实施生效，实施前尚未了结的融资合约及其展期，融资保证金比例仍按照原标准执行。

　　同日，招商证券称，在公司开立信用账户的投资者自2026年1月16日收市后新开仓的融资仓单的最低融资保证金比例调整为100%；投资者在2026年1月16日前（含当日）已开仓且尚未了结的融资仓单及其展期，所适用的融资保证金比例不受影响。

　　融资保证金比例从80%提升到100%有何影响？

　　此次将融资保证金比例上调至100%，意味着投资者进行融资交易时需要缴纳更多的自有资金作为保证金。例如，调整前，投资者只需投入80万元保证金，即可融得100万元资金用于证券买入，实际杠杆率可达1.25倍；调整后，若想融得相同额度的100万元资金，投资者需足额缴纳100万元保证金，杠杆率从1.25倍回落至1倍。

　　中国首席经济学家论坛理事陈雳对媒体表示，此次融资保证金比例调整，是监管层基于融资交易活跃、流动性充裕的逆周期调节，时机选择精准契合市场实际。核心意图是适度降低场内杠杆，防范投机风险，保护投资者合法权益。

　　融资保证金制度是我国资本市场风险防控体系的核心组成部分，其比例调整直接影响融资交易的杠杆水平与市场波动阈值。例如，2015年11月份，为抑制两融余额过快上涨、防范融资交易过热风险，交易所将该比例从50%上调至100%；2023年9月份，在市场信心不足的背景下，为活跃资本市场、提振投资者信心，比例被下调至80%。业内普遍认为，此次政策调整后，市场将呈现短期杠杆收缩、中长期生态优化的双重特征。

　　来源：中国经济网微信综合证券日报、券商中国